合格境外机构投资者是什么？-投资资讯-冠智企业科技网

核心定义

合格的境外机构投资者（QFII） 是指经中国证监会批准，在中国境内进行证券市场投资，并且符合一定资格条件的境外基金管理机构、保险公司、证券公司、商业银行等金融机构。

（图片来源网络，侵删）

就是允许符合条件的境外“聪明钱”（专业投资机构）进入中国股市和债市进行投资的一项制度安排。

中国设立QFII制度，并非简单地为了吸引外资,而是有非常明确和深层次的战略目的：

吸引长期、稳定的境外资本：QFII引入的是专业的机构投资者，他们通常进行长期价值投资，而非短期投机，这有助于为A股市场提供长期、稳定的资金来源,减少市场波动。
优化投资者结构：长期以来，A股市场散户投资者占比较高，市场情绪化、追涨杀跌现象明显，引入QFII这类专业、理性的机构投资者，可以改善投资者结构,引导市场向价值投资和理性投资转变。
促进市场规范化发展：境外成熟市场的机构投资者拥有先进的投资理念、公司治理经验和风险控制能力，他们的进入，会带来“鲶鱼效应”，促使国内上市公司提升治理水平、加强信息披露透明度,从而推动整个资本市场的成熟和规范。
推动人民币国际化：QFII在进行投资时，需要将外币兑换成人民币，投资结束后再将人民币收益兑换成外币汇出，这个过程增加了人民币在国际资本项目下的使用，是人民币“走出去”战略的重要组成部分。
提升中国资本市场国际地位：向全球顶尖投资机构开放市场，是中国资本市场融入全球金融体系的关键一步，有助于提升上海、香港等金融中心的国际地位。

QFII制度的核心是“资格审批”和“额度管理”。

资格门槛：
（图片来源网络，侵删）
- 申请机构必须是境外知名的投资银行、基金公司、保险公司、商业银行等。
- 财务状况必须健康,没有重大违法违规记录。
- 拥有专业的投资和研究团队,投资经验丰富。
额度审批：
- 即使获得了QFII资格，机构也不能无限制地投资，中国外汇管理局会根据市场情况，批准一个特定的投资额度。
- 这个额度就是该机构可以换成人民币并投入中国市场的最高资金上限。
- 高盛获批的QFII额度是10亿美元，那么它最多只能将10亿美元换成人民币投资于A股、债券等。
资金进出管理：
- 汇入：境外机构将获批的外币额度汇入中国，在指定的银行开立专用账户,兑换成人民币。
- 投资：使用人民币资金在批准的范围内进行证券投资（如股票、债券、基金等）。
- 汇出：投资结束后，本金、收益等人民币资金可以申请兑换成外币汇出境外，这个过程受到监管,以确保资金流动的稳定。
投资范围：
- QFII的投资范围并不仅仅是A股，根据规定，他们可以投资于：
  - 在证券交易所挂牌交易的股票、权证、基金。
  - 在银行间债券市场交易的国债、可转换债券、企业债券等。
  - 资产管理产品等。

在中国资本市场的开放进程中，除了QFII，还有一个非常相似的制度叫RQFII（RMB Qualified Foreign Institutional Investor，人民币合格境外机构投资者）,很多人会将两者混淆。

（图片来源网络，侵删）

特征	QFII (合格境外机构投资者)	RQFII (人民币合格境外机构投资者)
投资本金	外币（如美元、欧元）	人民币
资金来源	境外机构从国际市场募集的外币资金	主要是通过在香港等离岸市场募集的人民币资金
设立初衷	吸引境外外币资金进入中国	推动人民币国际化，为海外日益增多的人民币资金提供投资渠道
试点地区	最初面向全球，后主要来自香港、美国、新加坡等	最初以香港为试点，后逐步扩展到伦敦、新加坡、法国、韩国等多个国家和地区
额度审批	由国家外汇管理局审批额度	由国家外汇管理局和人民银行共同管理额度

简单理解：

RQFII是QFII制度的补充和延伸，尤其是在人民币国际化背景下,其重要性日益凸显。

额度放开：QFII制度在2012年和2025年经历了两次重大的改革，大幅放宽了准入门槛和投资额度限制，审批从“审批制”改为“备案制”,大大提高了效率。
额度充足：QFII/RQFII的总额度已非常充足,几乎不再构成投资的实质性障碍。
趋势：随着中国资本市场（如沪深港通、债券通）的不断开放，QFII作为一项“管道式”的制度安排，其重要性相对有所下降，但QFII依然是境外机构参与中国市场的重要渠道之一，尤其对于一些希望进行更广泛、更灵活资产配置的长期机构投资者而言,QFII牌照依然具有价值。

合格的境外机构投资者（QFII）是中国资本市场对外开放的“先行者”和“试验田”，它通过引入专业的境外机构，不仅带来了宝贵的资金，更重要的是带来了先进的投资理念、公司治理经验和市场规范，对中国资本市场的成熟和发展起到了至关重要的作用。