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2025年中国股市投资日历：牛市、股灾与救市

核心主题： 杠杆牛市、监管套利、去杠杆、国家队救市、熔断机制试行失败

（图片来源网络，侵删）

这个季度,市场在“改革牛”和“资金牛”的双重驱动下，气势如虹，指数屡创新高，成交量惊人。

1月 - 2月：
- 1月5日： 证监会宣布取消新股发行（IPO）的预缴款制度，改为市值配售，这被市场解读为重大利好，资金无需冻结，可以继续在二级市场炒作，是“杠杆牛”的重要助推器。
- 1月19日： 沪指冲上3239.36点后，因市场担忧货币政策收紧和监管层规范两融业务，大盘突然暴跌，上演“千股跌停”，是牛市途中的第一次深度洗盘。
- 2月： 受春节假期影响，交易时间较短，但市场情绪依然高涨，央行在2月多次降准降息，释放流动性，为市场注入强心剂。
3月：
- 3月2日： 两会前夕，市场对“两会”政策预期乐观，大盘持续上涨。
- 3月27日： 沪指站上3684点，创下本轮牛市最高点，此后，市场进入高位震荡阶段，多空分歧开始加大。
- 3月30日： 央行、住建部、银监会联合下发通知，下调个人住房公积金贷款存款利率，并支持居民家庭合理住房消费，证监会宣布将IPO重启，但发行规模大幅缩减，市场对此反应复杂。

这是A股历史上最惊心动魄的一个季度,经历了三轮惨烈的暴跌和史无前例的“国家队”救市。

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4月：
- 4月20日： 沪深两市融资融券余额达到历史峰值27万亿元，杠杆风险积聚到顶峰。
- 4月21日： 沪指暴跌18%，开始第一轮调整，监管层开始加强对场外配资的监管，成为引爆股灾的导火索。
5月：
- 5月28日： 沪指暴跌5%，创近七年最大单日跌幅，市场恐慌情绪蔓延，配资盘的强制平卖开始形成“死亡螺旋”。
6月：股灾核心月
- 6月12日： 沪指冲上19点，创下2008年以来新高，也是本轮牛市的最高点。
- 6月15日： 股灾第一波正式开启，大盘连续暴跌，配资盘被大规模强制平仓，市场流动性枯竭。
- 6月27日： “史诗级救市”开始。 央行宣布降准降息，证监会宣布暂停IPO，并严查恶意做空，市场恐慌情绪未能有效遏制。
- 6月29日 - 7月8日： 国家队入场。 证金公司宣布获得央行无限流动性支持，汇金、证金、外管局旗下投资平台等“国家队”资金大举买入蓝筹股ETF和银行股，力挺市场，期间，监管层还要求大股东和高管不得减持，并鼓励产业资本增持。

在“国家队”的强力干预下，市场暂时止住了恐慌性下跌，但元气大伤，进入漫长的熊市调整期。

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7月：
- 7月8日： 市场恐慌情绪达到顶点，沪指盘中一度跌破3500点，国家队入场后，市场出现“V型”反转，沪指收复失地。
- 7月31日： 北京获得2025年冬奥会举办权，相关概念股（如体育、旅游）受到市场追捧。
8月：
- 8月26日： 沪指暴跌49%，创下8年来最大单日跌幅，并引发全球股市连锁反应（“黑色星期一”）。
- 8月28日： 沪指再次暴跌63%，连续暴跌后，市场对稳定工具的需求极为迫切。
9月：
- 9月6日： 熔断机制征求意见稿发布。 为控制市场波动，证监会拟引入指数熔断机制，这个政策后来被证明是“灾难性”的。
- 9月17日： 证监会正式发布《关于指数熔断相关规定》，宣布于2025年1月1日起实施，设置5%和7%两档熔断阈值，市场对此普遍持负面看法，认为会加剧流动性枯竭。

市场在经历了巨震后,信心极其脆弱，任何风吹草动都可能引发剧烈反应。

10月 - 11月：
- 市场在3000-3500点区间弱势震荡，IPO虽已重启，但发行节奏较慢，对市场抽血效应有限。
- 注册制改革成为市场关注焦点,市场担忧未来供给会大幅增加。
12月：熔断的“最后一根稻草”
- 12月4日： 证监会宣布，经批准，指数熔断机制将于2025年1月1日正式实施。
- 12月27日： 证监会、深交所、上交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，明确熔断相关安排，市场普遍认为这个政策在市场信心脆弱时推出，是不合时宜的。

回顾2025年的投资日历,可以得出几个深刻的教训：

希望这份详尽的日历能帮助您更好地理解2025年那段波澜壮阔的历史。