2025年世界投资报告，全球资本将流向何方？-投资资讯-冠智企业科技网

核心摘要

2025年联合国贸易和发展会议发布的《世界投资报告》主题为“跨国公司与发展的价值链：投资促进及政策的新方向” (Transnational Corporations and Value Chains: Investing in a Changing World)。

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报告的核心观点是：全球外国直接投资格局正在发生深刻变化，发展中国家首次成为全球外国直接投资的主要目的地和来源地，跨国公司的全球价值链在这一转变中扮演了核心角色，各国政府需要调整其投资促进和政策，以更好地融入并利用全球价值链来实现可持续发展目标。

主要发现与数据

全球FDI趋势：复苏乏力，区域分化明显
- 全球FDI流量：2012年全球外国直接投资流量为 35万亿美元，比2011年的1.7万亿美元下降了 18%，这表明全球FDI仍未从2008-2009年的金融危机中完全复苏，且增长乏力。
- 发达经济体：作为FDI的主要目的地，发达经济体的流入量下降了 32%，仅为5610亿美元，这主要反映了欧洲主权债务危机的持续影响以及跨国公司在发达经济体进行“理性化”重组（如剥离非核心资产）的趋势。
- 发展中国家：成为全球FDI的亮点，流入量达到 7080亿美元，历史性地超过了发达经济体，占全球FDI总量的 52%，这得益于亚洲，特别是东亚和东南亚地区经济的强劲表现。
- 最不发达国家：流入量增长了 20%，达到创纪录的260亿美元，显示出FDI开始向最贫困国家流动的积极信号，但总量仍然很低。
FDI来源地：多元化趋势加剧
- 发达经济体仍然是全球FDI的主要来源国,但其份额在下降。
- 发展中国家的对外直接投资在2012年达到了 4260亿美元的新高，占全球FDI流出总量的 31%。
- 南方国家（如中国、俄罗斯、印度、巴西、南非等）的跨国公司正成为全球舞台上越来越重要的参与者。
跨国公司全球价值链的核心地位
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- 报告强调,全球超过 80% 的跨国贸易是通过全球价值链进行的，跨国公司通过将生产、营销、研发等环节分散到全球不同国家和地区，极大地促进了贸易、技术和知识的传播。
- 价值链的参与是发展中国家融入全球经济、实现产业升级和创造就业的关键途径。

核心主题与政策建议

报告围绕“全球价值链”这一核心主题，为各国政府（尤其是发展中国家）提供了新的政策方向。

全球价值链的演变与机遇

演变趋势：
- 服务化：服务环节（如研发、设计、金融、物流、IT）在价值链中的比重越来越大，甚至超过制造环节。
- 区域化：虽然全球化仍在继续，但为了应对风险和降低成本，跨国公司正推动区域化的价值链布局，即“近岸外包”和“友岸外包”。
- 复杂化与技术密集化：价值链的分工越来越精细，对技术和技能的要求越来越高。
发展机遇：
- 升级：发展中国家可以通过参与价值链，从简单的组装加工向更复杂的活动（如零部件生产、设计、品牌营销）攀升，从而提升产业附加值。
- 技术溢出：通过与国际领先企业合作，本地企业可以获得先进技术、管理经验和市场渠道。

投资促进的新方向

传统的税收优惠等“逐底竞争”式政策效果有限，报告建议各国转向更具战略性的投资促进方式：

促进价值链整合：
- 政策目标：不仅仅是吸引“绿地投资”（新建工厂），更是要吸引能将本国企业纳入其全球或区域价值链的投资者。
- 具体措施：识别本国具有比较优势的产业环节，针对性地吸引跨国公司前来投资，并促进其与本地供应商的链接。
加强投资促进机构的作用：

IPAs需要从“招商引资”转变为“价值链催化剂”，它们需要具备更强的分析能力，了解本国在全球价值链中的定位，并为企业提供“一站式”服务，包括基础设施、技能培训、融资支持等。
推动投资与可持续发展目标的结合：
- 鼓励“负责任的”外国直接投资，即那些能够创造体面工作、促进环境可持续性和包容性增长的投资。
- 政府可以通过政策引导,将FDI引向绿色经济、可再生能源和社会基础设施等领域。

投资政策的新框架

面对价值链的复杂性,传统的以“准入后”为重点的投资政策需要扩展：

从准入后到全生命周期：

政策的关注点应从“准入”延伸到投资后的运营、扩张和退出，如何帮助外国投资者解决与本地供应商的纠纷、如何保护其知识产权、如何提供高效的公共服务等。
促进国内与国际政策协调：

融入全球价值链需要国内政策的配套支持,如改善营商环境、加强知识产权保护、投资于教育和技能培训、发展金融和物流等“支持性产业”。
加强区域合作：

通过区域贸易协定和投资协定,可以降低区域内价值链整合的制度性壁垒，促进资本、货物和服务的自由流动。

对中国的意义与启示

2025年的报告对中国尤其具有参考价值：

从“引资大国”到“投资大国”的印证：报告指出中国已成为重要的FDI来源国，这与当时中国“走出去”战略的成果相呼应，中国企业的海外投资不再仅仅是为了获取资源，更是为了获取技术、品牌和国际市场渠道。
融入全球价值链的挑战：中国长期处于全球价值链的中低端（加工制造环节），报告提出的“价值链升级”思路，为中国如何从“世界工厂”向“世界创新中心”转型提供了政策参考。
吸引高质量外资：报告建议各国从“税收优惠”转向“价值链整合”，这对中国意味着，需要优化外资结构，吸引那些能带来先进技术、现代服务业和管理经验，并能与中国本土产业形成良好协同效应的高质量外资，而非单纯追求投资规模。
“一带一路”倡议的早期呼应：报告提出的“区域化”和“加强区域合作”等理念，与后来中国提出的“一带一路”倡议在逻辑上高度契合，即通过基础设施互联互通和经贸合作，构建更加紧密的区域价值链。

2025年《世界投资报告》是一份承前启后的重要文件，它清晰地描绘了全球FDI从“北-北”流动为主向“南-南”和“南-北”并重转变的格局，并将全球价值链置于分析的中心，报告的核心贡献在于，它为各国政府，特别是发展中国家，提供了一套从“吸引投资”到“利用投资促进发展”的系统性思维和行动框架，强调了政策需要更具战略性、协调性和前瞻性，以抓住全球价值链变革带来的机遇。

2025年世界投资报告，全球资本将流向何方？