银行理财资金能投哪些？风险与收益如何匹配？

标准化资产、非标准化资产和其他资产,下面我将为您详细解析。

核心投资范围：标准化资产

这是银行理财投资的基础和主要部分，流动性好，透明度高，风险相对较低,主要包括：

1. 固定收益类资产（固收类）

   • 国债、地方政府债： 国家信用背书,安全性最高。
   • 金融债、同业存单： 由银行、政策性银行等金融机构发行,信用等级高。
   • 企业债、公司债： 由企业发行,收益率和风险根据企业信用评级而异。
   • 中期票据、短期融资券： 企业在银行间市场发行的债务融资工具。
   • 可转换债券、可交换债券： 兼具债性和股性,攻守兼备。
   • 利率债、信用债： 这是更专业的分类，前者以利率变动为主要风险,后者以信用违约为主要风险。

2. 权益类资产（权益类）

   • 股票： 包括在A股、港股、美股等市场上市交易的股票，这是获取高收益的潜在来源,但波动性也最大。
   • 股票型基金、混合型基金： 通过基金间接投资于一篮子股票,可以分散个股风险。
   • 优先股、可转债： 兼具债权和股权的特征,风险低于普通股。

3. 现金及货币市场类资产

   
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   • 银行存款、同业存放： 保证本金安全性和流动性。
   • 货币市场基金： 投资于短期债券、央行票据等，风险极低,流动性好。
   • 国债逆回购： 短期融资工具,安全性高。

4. 金融衍生品

   • 远期、期货、期权、互换： 主要用于风险管理（如对冲利率、汇率风险），而非用于投机,用利率期货对冲债券价格下跌的风险。

5. 另类投资

   • 商品类： 如黄金、白银等贵金属,或通过商品基金投资。
   • 结构性存款： 本金通常投资于存款等安全资产，收益部分与金融衍生品（如汇率、指数、商品价格）挂钩,以博取更高收益。

重要投资范围：非标准化资产

这类资产通常被称为“非标”，特点是非公开、流动性差、风险较高，但能提供相对更高的收益，监管机构对“非标”的投资有严格的限制，如额度限制、集中度限制等。

主要包括：

1. 信贷资产： 银行将其持有的贷款（如企业贷款、个人经营贷）的收益权转让给理财子公司。
2. 信托计划（信托受益权）： 投资于信托公司设立的信托计划。
3. 委托债权： 银行作为受托人,管理理财资金直接向特定企业发放贷款。
4. 其他资产： 如应收账款收益权、商业票据等。

监管对“非标”的核心限制：

• 额度限制： 单只理财产品投资于非标资产的金额，该产品的净资产的35%。
• 集中度限制： 理财资金投资于单一融资人及其关联方的非标资产的余额，不得超过该理财产品净资产的10%。
• 期限匹配： 理财产品的期限与非标资产的期限应尽量匹配，避免“短债长投”带来的流动性风险。

其他投资范围

1. 资产支持证券（ABS）

   将缺乏流动性但能产生可预见现金流的资产（如汽车贷款、信用卡应收款、租金收入等）打包，形成可以在市场上交易的证券，这属于“标准化资产”,但结构相对复杂。

2. 私募基金

   理财子公司可以投资于符合条件的私募股权基金、私募证券基金等，这通常用于投资于未上市公司的股权或特定策略的二级市场,风险和潜在回报都较高。

投资范围的决定因素：产品类型

银行理财的投资范围不是一成不变的，而是根据产品的风险等级和投资策略来决定的,这是投资者在选择产品时最需要关注的一点。

总结与关键点

1. “打破刚兑”后，理财不再是“存款”：现在银行理财净值化，会像基金一样每日/每周公布净值，所以存在本金亏损的可能,尤其是R3级及以上的产品。
2. 风险等级是核心：购买前，务必仔细阅读产品说明书，重点关注其风险等级和投资范围，确保与自己的风险承受能力相匹配。
3. 投资组合决定风险：一只理财产品的风险，最终取决于其投资组合中各类资产的比例，一只R2级的理财，即使理论上可以投股票,实际配置比例也会非常低。
4. 监管日益严格：监管机构持续引导银行理财资金“脱虚向实”，更多地投向实体经济和标准化市场，对“非标”等高风险资产的投资进行严格控制,以防范系统性风险。

银行理财的投资范围非常广泛，从最安全的存款到高风险的股票都有涉及，对于普通投资者而言，关键在于了解自己购买的具体产品属于哪个类型，它的钱主要投到了哪里，而不是简单地认为“银行理财就等于安全”。