货币市场基金主要投资哪些对象？

货币市场基金是一种专门投资于货币市场上短期、高安全性金融工具的基金，它的核心目标是本金安全、流动性高、收益稳定，因此其投资对象也严格限定在那些风险极低、期限很短的金融产品上。

以下是货币市场基金最主要的投资对象,通常可以分为以下几大类：

核心投资对象（占资产比例最高）

这些是货币市场基金的主要“压舱石”,构成了基金资产的绝大部分。

银行存款和同业存单

这是货币市场基金最重要、最安全的投资方向。

• 银行存款：主要存放于国有大型商业银行、全国性股份制银行等信用等级高的金融机构，这些存款通常受到存款保险制度的保障（在一定额度内）,安全性极高。
• 同业存单：这是银行为了解决短期资金需求而发行的、可以在市场上转让的债务凭证，它本质上是银行的“短期借条”，期限通常在1年以内，信用风险相对较低,是货币基金配置的重要资产。

债券

这里的债券特指短期、高信用等级的债券。

• 国债：由国家财政部发行，信用等级最高，被认为是“无风险”资产。
• 地方政府债：由省、市等地方政府发行,信用等级也很高。
• 政策性金融债：由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行这三家政策性银行发行,信用等级接近国债。

这些债券的剩余期限通常很短，一般在397天以内,以降低利率波动的风险。

重要补充投资对象

这些资产为基金提供了额外的收益来源,同时保持了低风险的特征。

回购协议

这是一种短期融资行为,是货币基金获取流动性的重要工具。

• 质押式回购：货币基金将持有的债券（如国债）作为质押品，向金融机构（如银行、券商）融入资金，并约定在未来某一日期（通常是隔夜或几天内）归还本息，这个过程非常安全,因为有高质量的债券作为抵押。

央行票据

这是中央银行（中国人民银行）为了调节市场流动性而发行的债务凭证，它具有信用等级最高、流动性好、风险极低的特点,是货币基金的理想投资品。

其他高流动性资产

• 剩余期限在397天以内（含397天）的债券：这是监管规定的硬性要求，确保了所持债券的久期很短,对利率变化不敏感。
• 中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具：这是一个兜底条款,为未来可能出现的新工具留下了空间。

投资对象的核心特征总结

货币市场基金之所以选择这些投资对象，是因为它们共同具备以下几个关键特征，这也是货币基金“稳”的根基：

1. 期限极短：所有投资对象的剩余期限都非常短，通常在1年以内，很多甚至是隔夜或几天,这极大地降低了因时间推移而产生的信用风险和利率风险。
2. 安全性高：主要投资于国债、政策性金融债、高信用等级银行存款等，违约风险微乎其微，这是货币基金“不亏本”的保障。
3. 流动性好：这些资产大多可以在银行间市场等场外快速买卖和变现,确保了投资者可以随时申购和赎回基金。
4. 收益稳定：由于风险低，其收益率虽然不高，但波动很小,通常能稳定地高于银行活期存款利率。

投资范围限制（负面清单）

为了控制风险，监管机构对货币市场基金的投资对象也有明确的限制，禁止投资以下产品：

• 股票
• 可转换债券
• 剩余期限超过397天的债券
• 信用等级在AA+以下的债券（非投资级债券）
• 流动性受限的资产
• 以及其他高风险、低流动性的资产。

货币市场基金的投资对象就是一张由国债、高信用等级短期债券、银行存款、同业存单、央行票据等构成的“安全网”，它通过将大量资金分散投资于这些短期、高信用的金融工具，在保证本金安全和高流动性的前提下，为投资者提供一个稳定、便捷的现金管理工具。