商业银行投资业务具体指哪些投资？

商业银行的投资业务是指商业银行利用其自有资金或通过发行金融产品所筹集的资金，在金融市场上购买有价证券等资产，以获取收益、优化资产结构、分散风险和满足流动性需求的一种主动性经营活动。

与传统的“存、贷、汇”业务相比,投资业务更侧重于在资本市场上进行主动的资产配置和管理。

商业银行投资业务的主要目的

商业银行开展投资业务,通常基于以下几个核心目的：

1. 获取投资收益：这是最直接的目的，通过购买收益率高于其资金成本的证券（如国债、高信用等级债券等）,银行可以直接增加利润来源。
2. 优化资产结构：银行的资产主要是贷款，而贷款具有期限长、流动性差的特点，通过投资于高流动性的证券，银行可以调整其资产的期限和流动性结构,实现资产的多元化。
3. 分散风险：将资金配置于不同类型、不同行业、不同地区的证券,可以有效分散因单一借款人违约或特定行业衰退所带来的信贷风险。
4. 满足流动性管理需求：银行必须时刻保持足够的现金或能快速变现的资产以应对储户的提款，国债、金融债等高流动性证券是银行二级储备的重要组成部分,是管理流动性的关键工具。
5. 利率风险管理：当银行预期市场利率将下降时，可以增加对长期固定利率债券的投资，以锁定较高的收益；反之,则可以投资于短期浮动利率资产。

商业银行投资业务的主要对象（投资标的）

商业银行的投资对象非常广泛，但总体上遵循“安全性、流动性、盈利性”的原则，并受到监管机构的严格限制,主要包括：

债券类资产（核心部分）

这是银行投资组合中占比最大的部分，尤其是高信用等级的债券。

• 政府债券：
  • 国债：由中央政府发行，被视为无风险资产，具有最高的流动性和安全性,是银行投资的首选。
  • 地方政府债券：信用等级也很高,是重要的投资品种。
• 金融债券：
  • 政策性金融债：由国家开发银行、中国农业发展银行等政策性银行发行,信用等级接近国债。
  • 商业银行债券：其他商业银行发行的次级债、金融债等。
• 企业债券/公司债券：

  银行会根据自身的风险偏好和内部评级，选择信用评级较高（如AAA、AA+）的优质企业进行投资。

股权类资产（占比相对较小）

出于审慎原则，商业银行对股权投资的限制非常严格，主要是为了进行战略布局和获取少量资本增值,而非投机。

• 优先股：因其股息固定、清算顺序优先于普通股，风险相对较低,是银行股权投资的主要选择。
• 普通股：通常仅限于对与自身业务有战略协同关系的公司进行少量投资，如金融科技公司、重要的企业客户等。
• 股权基金：通过投资于股权投资基金（如VC/PE基金）来间接参与股权市场。

其他资产

• 资产支持证券：以资产（如汽车贷款、住房抵押贷款）池为基础发行的证券,银行会仔细筛选底层资产的质量。
• 货币市场工具：如央行票据、短期融资券、同业存单等,主要用于短期流动性管理。
• 金融衍生品：如利率互换、远期利率协议等，主要用于对冲利率、汇率等风险,而非投机。

商业银行投资业务的特点

1. 稳健性原则：与投资银行（券商）不同，商业银行的首要任务是保障储户资金的安全，因此其投资行为极为保守，以“稳健”为核心，追求的是风险调整后的稳定回报,而非高收益。
2. 受严格监管：各国金融监管机构（如中国的银保监会）对商业银行的投资范围、比例、风险暴露等都有明确规定，银行投资于同一发行人债券的总额有上限,对非标资产的投资也有严格限制。
3. 与信贷业务的协同：投资业务和信贷业务是相辅相成的，银行在对一家企业发放贷款的同时，可能会购买该企业发行的优质债券，从而深化客户关系,并分散风险。
4. 资产负债管理的重要组成部分：投资业务是银行主动管理其资产负债表的关键手段，通过调整证券投资的久期、收益率和风险敞口,来匹配负债的期限和成本。

与“投资银行”业务的区别

这是一个非常重要的概念区分,很多人会混淆。

简单比喻：

• 商业银行的投资业务：就像一个非常富有的保守型家庭，把大部分积蓄（存款）用来放贷（贷款），拿出一小部分钱（自有资金）去买一些国债、高评级债券（投资），为了赚点稳定的利息,保证家庭财务安全。
• 投资银行业务：就像一个专业的金融中介和交易员，它帮初创公司上市融资（承销），帮大公司策划并购（顾问），自己也进行各种证券买卖交易（交易），目的是赚取佣金和价差,追求高回报。

商业银行的投资业务是其“存、贷、汇”传统业务之外的重要利润补充和风险管理工具，它并非指银行作为中介为企业融资，而是指银行运用自己的资金在资本市场上进行主动的、以稳健为导向的资产配置，目的是在严格控制风险的前提下，实现收益最大化、资产结构优化和流动性安全。