分散化投资为何难避系统风险？-投资资讯-冠智企业科技网

核心概念：什么是系统风险？

系统风险，也称为市场风险或不可分散风险，指的是能够影响整个金融市场或几乎所有资产类别的风险因素，它源于宏观经济、政治、社会等系统性层面的变化，因此无法通过简单地买入不同种类的股票或债券来消除。

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你可以把它想象成“天气”，无论你是在北京、上海还是广州，一场全国性的暴雨（系统风险）都会影响到几乎每一个人，你无法通过搬到另一个城市来完全避免这种天气。

导致系统风险的主要因素包括：

关键特征： 系统风险是无法通过分散化投资来消除的。

分散化投资 是一种投资策略，其核心思想是“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”，通过将资金投资于多种不同类型、不同行业、不同地区甚至不同国家的资产，来降低投资组合的整体风险。

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分散化的主要方式：

资产类别分散：
- 股票 + 债券： 股票和债券通常呈负相关或低相关性，当经济衰退，股市下跌时，央行往往会降息以刺激经济，这会导致债券价格上涨，股债组合可以平滑整个投资组合的波动。
- 股票 + 黄金 + 房地产： 黄金常被视为避险资产，在经济动荡时可能上涨，房地产可以提供租金收入和资本增值。
行业/板块分散：

不要只买科技股,而是同时配置消费、医疗、金融、能源等不同行业的股票，当油价下跌时，能源板块可能表现不佳，但消费板块可能受益于成本下降。
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地域分散：

不要只投资A股,还应考虑配置美股、欧股、日股以及新兴市场股票，这样，当一个国家或地区的经济出现问题时，其他地区的良好表现可以对冲损失。
时间分散（定投）：

通过定期定额投资,可以摊平投资成本，避免在市场高点一次性买入大量资产的风险，这虽然不能消除系统风险，但可以有效管理入市时点带来的风险。

我们来连接这两个概念,它们的关系是现代投资组合理论的基石。

这是分散化最直接、最有效的功能。

非系统风险，也称为可分散风险或特有风险，是指只影响单个公司或行业的风险。
- 某公司CEO突然辞职。
- 某公司产品出现重大质量丑闻。
- 某行业遭遇新的监管政策。
如何通过分散化消除？ 假设你投资了20只来自不同行业的股票，如果其中一只股票因为公司丑闻而暴跌50%，你的整个投资组合只会受到轻微影响（比如损失2.5%），但如果你把所有钱都投在这只股票上，你将损失50%，通过持有足够多且相关性低的资产，非系统风险可以被近乎完全地消除。

可以把风险想象成一个饼：

这是最关键的一点,也是很多投资者的误区。

当系统风险事件发生时,比如全球央行集体加息，市场流动性收紧，几乎所有的资产类别都会受到冲击：
- 股票：估值下降，企业融资成本上升，普遍下跌。
- 债券：利率上升，已发行的债券价格下跌。
- 房地产：抵押贷款利率上升，需求减弱，价格可能回调。
- 黄金：虽然有时会作为避险资产上涨，但在极端的流动性危机中，也可能被抛售。
在这种情况下,即使你的投资组合已经高度分散（包含了股票、债券、黄金等），整个组合的价值仍然会同步下跌，因为所有资产都在同一个“大船”上，当系统风险这股“大风”来临时，船上的东西都会晃动。

一个生动的比喻：

风险类型	定义	能否通过分散化消除？	例子
非系统风险	特定于单个公司或行业的风险。	可以	公司CEO辞职、产品召回、行业罢工。
系统风险	影响整个市场的宏观性风险。	不可以	经济衰退、央行加息、战争、全球疫情。

给投资者的启示：

分散化是必须的，但它不是万能的。 它的首要任务是帮你消除那些可以避免的“意外”，让你的投资组合更稳健，不要因为“反正都会跌”就放弃分散化，因为在市场平稳或上涨时，一个分散的组合表现会远好于一个孤注一掷的组合。
理解你的风险暴露。 即使是分散化投资，你的组合依然暴露在系统风险之下，你需要清楚，当市场发生系统性危机时，你的投资组合可能会下跌多少（即你的组合的“Beta系数”或系统性风险敞口）。
管理系统风险需要其他策略。 既然无法消除系统风险，那么管理它就需要其他工具：
- 资产配置： 通过调整股、债、现金等大类资产的权重来控制组合的整体风险水平，在预期市场动荡时，降低股票仓位，增加债券或现金的仓位。
- 对冲： 使用金融衍生品（如股指期货期权）来对冲市场下跌的风险。
- 择时（难度极高）： 试图预测市场的顶部和底部，但这被证明是非常困难的。

分散化投资是管理投资风险的第一道防线，它高效地清除了“非系统风险”这块“浮冰”，让你能更从容地面对无法躲避的“冰山”——系统风险，一个成功的投资者，不仅要懂得如何分散，更要懂得如何与系统风险共存，并通过资产配置等策略来驾驭它。